汇通财经APP讯——周二(8月26日)现货白银在风险偏好降温的背景下震荡，欧洲时段交投于38.50美元附近；与此同时，关于美联储独立性的突发消息搅动市场——美国总统特朗普在Truth.Social公布了解雇联储理事Lisa Cook的信函，指称其在一项或多项抵押贷款协议上做出虚假陈述；Cook随即回应仍将履职股票杠杆率，并由律师发表声明称总统无权如此“有因解任”。
基本面：
一方面，美元指数(DXY)隔夜一度上行0.7%至98.4，驱动来自优于预期的美国新屋销售(NHS)带来的获利了结与仓位回补；此前亚洲与欧洲时段，DXY曾在97.8—98.0的窄幅区间横盘，以消化上周五因美联储主席鲍威尔释放9月降息信号而引发的0.9%回落至97.7的波动。DBS外汇分析提示，不宜对7月NHS的意外读数过度解读——按12个月滚动口径，销售已连续第五个月收缩，库存攀升之下的潜在需求偏弱仍是大背景。另一方面，今日随着美国总统宣布“撤换”Cook的消息发酵，DXY即时回落0.2%，凸显政治噪音对美元短线方向的扰动。总体而言，若美方政治进程继续对联储独立性形成约束，市场将更倾向通过利率预期与避险通道定价，白银由此受益。
此外，达拉斯联储主席Lorie Logan提醒三季度末可能出现的货币市场压力，这被市场视作维持9月降息选项的又一理由。她亦强调联储手中拥有应对短期流动性扰动的“工具箱”，并提示外界将注意力从点阵图转向下一次经济预测(SEP)中观点的分布；尤其是中性利率的中位数——6月时已由疫情前的2.5%上调至3%，仍低于当前4.25%—4.50%的联邦基金利率区间。宏观数据层面，若今晚会议委员会消费者信心指数较7月的97.2小幅回落至96.5(一致预期)，则美元可能再度承压；同时，周五PCE通胀若较6月从0.3%环比降至0.2%(核心维持0.3%)，也将固化“降息在即”的叙事。这一宏观组合，对白银而言构成利多。
技术面：
4小时K线显示，白银沿上升通道运行，前高39.039未能有效延伸，但回撤在通道下沿获支撑后迅速企稳，短线进入高位整理。布林带显示，上轨39.271、中轨38.215、下轨37.159，价格近期多次在上轨—中轨之间切换，体现布林带宽呈温和扩张的“趋势+震荡”混合阶段；图中38.40附近为关键价区，叠加38.200的水平支撑线，构成当下最重要的双重支撑带。
市场情绪观察：
从跨资产角度看，权益市场期货回落与美元先扬后抑并存，呈现“防御升温、方向未定”的典型特征；利率预期对贵金属的弹性更为直接，而政治层面的争议则通过“联储独立性—政策可信度—风险溢价”链条影响定价。
当前的情绪结构更像是对冲式配置：一方面股票杠杆率，市场仍押注9月降息，压低贵金属的持有成本；另一方面，若联储权威性被反复挑战、金融条件收紧的尾部风险上升，避险头寸将倾向向黄金与白银集中。就白银自身而言，价格对“美元—实际利率—风险情绪”三因素的敏感度在抬升，任何一端的意外都可能放大波动率。
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